你的位置:主页 > 投资理财 > 注册制提速 IPO审核权或下放交易所

注册制提速 IPO审核权或下放交易所


  本报记者 张欣培 上海报道

  市场期待的注册制改革正加快。

  2月9日,IPO审核权下放交易所的消息在业内盛传。流传的改革方案是,证监会将从6月1日起将IPO审核下放到交易所,由其负责审核,证监会负责注册。同时证监会将废止44个相关文件,取消发审委、重组委等。再融资也将不再审核,而由公司自主确定。据21世纪经济报道记者向多位投行人士求证,此消息真实性较大。

  “基本上是确定的,下放交易所后可能会成立类似香港联交所的上市聆讯委员会,具体细节不清楚。”南方一家大型券商的投行人士告诉记者。另一上市券商董事总经理也向21世纪经济报道记者暗示,所传消息为真。

  假如上述消息成真,这意味着,新股发行与再融资市场将迎来重大变化。值得注重的是,在2月4日,证监会在官网上首次公布了发审会上询问的问题,实际上已经逐渐最先为注册制改革铺路。

  对于注册制的推出,监管部门早已经明确表态《证券法》修改是注册制实施的前提,而《证券法》的修订将在本年6月份完成;别的注册制改革的方案已经上报国务院,注册制施行的另一个主要前提是方案得到国务院批准,因此,此前市场的一致预期是,注册制的推出要在本年下半年甚至明年才有可能真正推出。

  上述流传的方案,其实和市场预期中的注册制方案非常接近,但是实施的时间点却大为提前,“有两种可能,一种可能是监管部门为注册制提前部署,放权是内部探讨的时候的方案之一,但是被流传出来;第二种可能是,方案是确切并且是唯一的,那么因为时间提前到6月份,就不会是国务院最终批准的方案,只会是一个过渡的方案,则说明最终推出的注册制方案力度可能要大大超出市场的预期”,深圳一位券商人士阐发认为。

  在1月中旬召开的2015年全国证劵期货监管工作会议上,证监会主席肖钢暗示,推进股票发行注册制改革,是2015年成本市场改革的头等大事,是涉及市场参与主体的一项“牵牛鼻子”的系统工程,也是证监会推进监管转型的主冲要破口。

  “注册制推出后并不意味着每月新股发行就会比现在多,监管层还是会按照市场调节发行速度”,上海一家券商投行人士暗示。

  IPO发行提速

  “好事!”这是多位券商投行人士对此变化的看法。然而在真正的变化带来之前似乎还有一系列问题需要解决。首当其冲600余家新股库存问题。

  按照中国证监会统计数据,截至2月5日,证监会共受理623家首发企业。其中,已过会31家,未过会592家。未过会中正常待审企业95家,中止审查企业497家。而数百家库存企业在6月份之前全部消化基本上不成能。

  不外,多位投行人士认为,按照目前发行速度,正常待审的95家企业或将在此前发行完毕。按照网上发行日期统计,1月份有22家新股完成发行。2月份即便有春节假日,新股发行数量也达到了24家。2月10日就有17只新股同时申购。

  事实上,证监会正在加快新股审核速度,其从每月新股发行数量上就可表现。去年12月份发行新股10家,11月份发行12家。而本年1月份的发行数量为此前两月之和。一位投行人士暗示,年后新股发行的速度将会更快。

  “证监会在加班加点审核,我们也在不竭加班。审核速度明显感觉加快了。现在材料报上去会马上预审,然后给出反馈意见。2012年的项目好长时间没消息了,比来也都给出了反馈意见。”南方一家大型券商的投行人士告诉记者,从去年11月份最先,审核速度最先加快。

  上海一家券商投行人士暗示,加快审核速度就是为注册制进行预备。未审完的企业或将平移注册制之后。有券商人士认为,证监会发行部经常从交易所借调IPO预审员,因此即便审核权下放,不会对IPO审核带来质的变化。

  此外,上市公司的再融资也将进一步放开,不再由证监会审核而是由公司自主决定。“一些非公开发行都是提前找好各方投资者的,证监会没必要再进行审核,放开是应该的。”前述投行人士暗示。

  注册制不等于发行速度加快

  新股审核效率如此之高,也加快了部门企业上市的推进速度。记者了解到,原计划国外上市的拟IPO企业也最先把目光放在国内。

  “之前新股停发很多拟IPO企业处于不雅观望状况,这几个月的审核速度很快,再加上注册制马上推出,有些企业已经最先启动上市计划了。”前述南方券商投行人士告诉记者,鉴于新股发行情况,自身所负责的一家公司将于四月份预备上市。

  “我了解到的情况是,有一些之前计划去国外上市的企业现在也想把上市地点转移到国内。”一家券商投行人士透露。

  注册制实行后,监管层更注重信息披露,而不会对企业的持续盈利能力进行判定。成本市场会有越来越多企业上市。但在业内人士看来,注册制的实施和发行速度之间,还没有必然的联系。

  “注册制实行后,不见得发行速度就比现在快。”上海一家券商投行负责人暗示,“作为做事的人,我们最能感受到政策的变化。从审核制到注册制初期不会有很大变化,发行速度上不见得会快。监管层还是会按照市场调节发行速度,不外监管层的审核理念确实在改变。”

  证监会主席肖钢近期就表态,要在不变市场预期的基础上,适时适度增加新股供给,促进成本形成。

  上述投行人士认为,注册制的实行也不意味着审核尺度的降低。“证监会还是会很谨慎的。它不会对企业的持续盈利能力作出判定,但是要求信息披露必然要准时、准确、完整,而前提是必然要合法合规、诚恳守信。”

  不外值得注重的是,注册制实行后新股发行价格将不会被控制。因此新股发行的市盈率定会呈现较大差异。投资者追捧新股市盈率或达百倍,但也会呈现市净率仅几倍的情况。(编纂 卜坚 简俊东)


怀孕手册

育儿宝典

营养攻略

早期教育